Родился 14 января 1949 года в Вальпараисо, Чили.
Окончил киноотделение университета в родном городе. В 1968-69 годах учился в киношколе при Чилийском университете.
В 1971 году он приехал в Москву и поступил во ВГИК.
Его фильм «Первые страницы» был удостоен наград на МКФ в Тампере и Оберхаузене.
Его дипломной работой стал фильм «Три Пабло» (1975), о художнике Пабло Пикассо, поэте Пабло Неруда и виолончелисте Пабло Казальсе.
В 1977 году Аларкон совместно с Александром Косаревым снял на «Мосфильме» политический фильм «Ночь над Чили», получивший специальный приз на Х ММКФ.
В 2010 году вернулся в Россию из Чили. Преподает во ВГИКе.